Nội dung chính
Crystal Bay Airlines – dự án hàng không mới của đại gia Nguyễn Đức Chi đang thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư và chuyên gia tài chính.
1. Tổng quan dự án
Theo đăng ký kinh doanh, Công ty Cổ phần Crystal Bay Airlines được thành lập vào ngày 06/11/2025 với vốn điều lệ 300 tỷ đồng và hoạt động trong 51 ngành nghề, trong đó lĩnh vực chính là vận chuyển hành khách bằng đường hàng không.
2. Cơ cấu cổ đông sáng lập
Công ty thuộc hệ sinh thái Crystal Bay, trong đó Tập đoàn Du lịch Crystal Bay nắm giữ 282 tỷ đồng (≈94% vốn điều lệ). Nguyễn Đức Chi, một trong những đại gia Việt gốc Đông Âu, góp 15 tỷ đồng (≈5%) và đồng thời là Chủ tịch của hãng.
3. Lịch sử tham gia ngành hàng không
Crystal Bay đã bước vào lĩnh vực hàng không từ năm 2022 bằng việc khai thác các chuyến bay charter quốc tế, đưa khách tới các điểm du lịch như Cam Ranh và Phú Quốc. Năm 2023, tập đoàn thành lập công ty TNHH Crystal Bay Tour để phát triển phần mềm bán vé máy bay và tour du lịch, tạo nền tảng công nghệ cho hãng mới.
4. Thị trường hàng không Việt Nam – Cơ hội và thách thức
Theo số liệu Cục Hàng không Việt Nam, trong 9 tháng đầu năm 2025, tổng lượng hành khách toàn thị trường đạt 64,1 triệu người, tăng 10,7 % so với cùng kỳ năm trước; khối lượng hàng hóa đạt 1,1 triệu tấn, tăng 18,7 %. Những con số này cho thấy tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ, nhưng ngành vẫn “khó ăn” khi nhiều đại gia đã rút lui (ví dụ: Hãng bay Cánh Diều, Vietravel Airlines).
5. Hiệu quả tài chính của Crystal Bay Airlines
Theo báo cáo tài chính 6 tháng đầu năm 2025, công ty ghi lỗ hơn 41 tỷ đồng, tổng lỗ lũy kế gần 65 tỷ đồng. Các năm gần đây:
- 2024: lỗ 109 tỷ đồng
- 2023: lãi 101 tỷ đồng
- 2022: lỗ 94 tỷ đồng
Cuối quý II/2025, vốn chủ sở hữu đạt 1 582 tỷ đồng, trong khi tổng nợ phải trả lên tới 5 440 tỷ đồng (tỷ lệ nợ/vốn = 3,44). Nợ trái phiếu chiếm 2 287 tỷ đồng, phản ánh chiến lược huy động vốn qua thị trường trái phiếu.
6. Các giao dịch thế chấp cổ phần
Trước khi thành lập Crystal Bay Airlines, Nguyễn Đức Chi và vợ Lê Minh Hà đã thực hiện nhiều giao dịch thế chấp cổ phần tại VNDirect:
- 18/09/2025: thế chấp 46 triệu cổ phần Crystal Bay (≈40 % vốn điều lệ).
- 08/08/2025: thế chấp 14,05 triệu cổ phần Crystal Bay Việt Nam (≈41,3 % vốn).
- 03/2025: thế chấp 440 nghìn cổ phần Công ty Cổ phần Thương mại Resort Hoàn Cầu.
7. Đánh giá rủi ro và triển vọng
Mặc dù có tiềm năng thị trường, Crystal Bay Airlines vẫn đang chịu áp lực nợ cao và lỗ liên tục. Kiểm toán A&C đã đưa ra ý kiến ngoại trừ liên quan đến hai dự án bất động sản (Rocko Bay Resort, Sailing Ninh Chữ Bay) – những dự án đã bị thu hồi nhưng chưa được đánh giá đầy đủ về ảnh hưởng tài chính.
Để nâng cao khả năng sinh lời, hãng cần tập trung vào:
- Đa dạng hoá nguồn doanh thu (vận chuyển hàng hóa, dịch vụ hậu mãi).
- Giảm tỷ lệ nợ qua tái cấu trúc hoặc phát hành trái phiếu có lãi suất ưu đãi.
- Tận dụng công nghệ bán vé và dữ liệu khách hàng để tối ưu chi phí vận hành.
8. Kết luận
Crystal Bay Airlines là một ví dụ điển hình cho xu hướng các đại gia Việt đầu tư vào ngành hàng không – một “miếng bánh” hấp dẫn nhưng tiềm ẩn rủi ro cao. Thành công của dự án phụ thuộc vào khả năng cân bằng giữa tăng trưởng doanh thu và kiểm soát nợ, cũng như việc khai thác hiệu quả các tài sản công nghệ và mạng lưới du lịch hiện có.
Bạn có nghĩ rằng việc huy động trái phiếu ồ ạt sẽ giúp Crystal Bay vượt qua giai đoạn khó khăn? Hãy chia sẻ quan điểm của bạn và theo dõi các bài viết phân tích sâu hơn về ngành hàng không Việt Nam.