Nội dung chính
Thị trường trái phiếu chính phủ tháng 10/2025: Tổng quan huy động và xu hướng lãi suất
Tháng 10/2025, Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) đã huy động hơn 27,7 nghìn tỷ đồng qua 20 đợt đấu thầu trái phiếu chính phủ, đồng thời chứng kiến mức lãi suất trúng thầu tăng mạnh ở mọi kỳ hạn.
1. Kết quả huy động qua 20 đợt đấu thầu
Trong tháng 10, HNX tổ chức 20 đợt đấu thầu trái phiếu do Kho bạc Nhà nước phát hành, tổng số tiền huy động đạt 27.740 tỷ đồng. Đến hết tháng 10, tổng cộng 175 đợt đấu thầu trong 10 tháng đầu năm 2025 đã thu về 283.428 tỷ đồng, tương đương 56,69% kế hoạch năm.
2. Phân bổ kỳ hạn và khối lượng phát hành
Trái phiếu phát hành trong tháng 10 bao gồm các kỳ hạn 5, 10, 15 và 30 năm, trong đó:
- Kỳ hạn 10 năm chiếm 65,30% (≈18.115 tỷ đồng).
- Kỳ hạn 5 năm chiếm 30,63% (≈8.497 tỷ đồng).
- Kỳ hạn 15 và 30 năm còn lại chiếm phần còn lại.
3. Động thái lãi suất trúng thầu cuối tháng
Tại các phiên đấu thầu cuối tháng 10, lãi suất trúng thầu của các kỳ hạn lần lượt là:
- 5 năm: 3,14% (tăng 11 điểm cơ bản so với cuối tháng 9).
- 10 năm: 3,80% (tăng 21 điểm cơ bản).
- 15 năm: 3,85% (tăng 40 điểm cơ bản).
- 30 năm: 3,89% (tăng 25 điểm cơ bản).
4. Tình hình giao dịch trên thị trường thứ cấp
Giá trị niêm yết trái phiếu chính phủ tính đến ngày 31/10/2025 đạt 2.468.720 tỷ đồng, tăng 0,77% so với tháng trước. Giá trị giao dịch bình quân mỗi phiên trong tháng 10 đạt 16.865 tỷ đồng, tăng 0,56% so với tháng 9.
Phân bổ giao dịch:
- Giao dịch Outright chiếm 72,34% tổng giá trị.
- Giao dịch Repos chiếm 27,66%.
Nhà đầu tư nước ngoài chiếm 3,54% tổng giá trị giao dịch, với khối ngoại mua ròng 280 tỷ đồng trong tháng.
 |
|
Nguồn: HNX |
Kết luận và góc nhìn chuyên môn
Việc huy động hơn 27,7 nghìn tỷ đồng trong một tháng cho thấy sức hút mạnh mẽ của trái phiếu chính phủ đối với nhà đầu tư trong bối cảnh lãi suất tăng. Các mức tăng lãi suất ở mọi kỳ hạn, đặc biệt là 15 năm tăng 40 điểm cơ bản, phản ánh kỳ vọng lạm phát và chi phí vay vốn trong nền kinh tế. Đối với nhà đầu tư cá nhân, việc theo dõi xu hướng lãi suất và tỷ trọng kỳ hạn có thể giúp tối ưu hoá danh mục trái phiếu, trong khi nhà quản lý tài sản cần cân nhắc cân bằng giữa Outright và Repos để quản lý rủi ro thanh khoản.
Bạn có quan điểm gì về xu hướng lãi suất trái phiếu trong những tháng tới? Hãy chia sẻ ý kiến và theo dõi chúng tôi để cập nhật những phân tích sâu hơn về thị trường tài chính.